[인사이트코리아=장원수 기자] 이베스트투자증권은 5일 SK아이이테크놀로지에 대해 지난해 4분기 시장 기대치를 상회할 것이라고 전했다.

안회수 이베스트투자증권 연구원은 “SK아이이테크놀로지의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기대비 10.9% 늘어난 1968억원, 영업이익은 93억원으로 영업이익 컨센서스를 10% 상회할 것으로 예상한다”고 밝혔다.

안회수 연구원은 “LiBS 시장 수요 둔화 우려에도 불구하고 captive 고객사 SKON과의 물량 바인딩 공급 계약 덕분에 가이던스 물량 출하가 가능했을 것”이라며 “지난해 4분기 출하량은 전분기 대비 7.9% 증가한 2억3000만m₂로 추정했다”고 설명했다.

안 연구원은 “지난해 3분기 폴란드 공장 정기보수 완료 후 가동률 정상화 등으로 일회성 비용 영향도 감소했을 것으로 추정된다”며 “FCW 영업적자 50억원 적자는 지속된다”고 지적했다.

그는 “SK아이이테크놀로지의 2024년 매출액은 전년대비 37.2% 증가한 9246억원, 영업이익은 485.2% 늘어난 848억원, EBITDA 마진율 27.2%를 전망한다”며 “폴란드 1공장 가동률은 이미 안정적이고, 폴란드 2공장은 지난 6∼7월 발표된 북미 메인 고객사 7년 공급계약, SKON 5년 공급계약 바탕으로 2024년 수요 상황에 따라 재고 전략 최대한으로 활용하며 수익성 무리 없는 시점부터 가동 시작할 계획”이라고 언급했다.

그는 “2025년 이후 폴란드 3, 4 공장 역시 SKON-Ford 블루오벌향(129Gwh, 2025년부터 가동), SKON-현대차그룹JV향(35Gwh, 2026년부터 가동) 공급 고려하면 물량 걱정이 없을 것”이라며 “FEOC 요건에 따라 LG에너지솔루션의 벤더 다변화 수혜도 기대된다”고 말했다.

그는 “지난 12월 발표된 FEOC 요건에서 중국 기업 공급망 배제 의도가 명확히 드러났고, 1월 2일 중국 최대 분리막 기업 창신신소재는 미국 분리막 투자 금액 축소를 공시하기도 했다”며 “한국 분리막 기업들은 2024년 상반기 내로 북미 지역 진출 계획을 발표할 것으로 기대된다”고 전망했다.

그는 “북미 지역 비중국 기업 분리막 공급 부족, 선수주 후증설 전략에 따른 높은 가동률 보장으로 북미 중심 생산능력(CAPA) 확장+안정적 이익 창출이 가능할 것”이라고 내다봤다.