[인사이트코리아=장원수 기자] 하나증권은 17일 세아제강에 대해 1분기와 올해 연간으로도 사상 최고치 영업이익을 예상한다고 전했다.

박성봉 하나증권 연구원은 “세아제강의 1분기 매출액은 전년 동기대비 4.8% 늘어난 4704억원, 영업이익은 20.5% 증가한 722억원으로 영업이익은 분기 사상 최고치가 예상된다”며 “견조한 강관 수출과 더불어 내수 회복 영향으로 전체 강관 판매량이 전분기 대비 8.8% 증가한 21만톤을 기록할 전망”이라고 밝혔다.

박성봉 연구원은 “수출의 경우 미국내 견조한 에너지용강관 수요에도 불구하고, 원/달러 환율 하락에 따른 수출단가 하락으로 4분기 대비 스프레드가 소폭 축소된 반면, 내수는 가격 인상 전략에 따른 가수요 발생으로 스프레드가 큰 폭으로 개선된 것으로 파악된다”고 설명했다.

박 연구원은 “2분기 내수 강관은 성수기 돌입에도 불구하고 부진한 내수 영향과 1분기와 비교 시, 가수요가 기고 효과로 작용할 것으로 예상되어 스프레드는 소폭 축소될 것으로 예상된다”며 “수출의 경우 미국 내수 에너지용강관 가격이 1분기 하락세로 전환됐으나 소재가 되는 열연 가격이 동기간에 큰 폭으로 상승했다는 점을 감안하면 추후 강세 전환이 예상되기 때문에 1분기에 이어 2분기에도 20% 가까운 높은 영업이익률이 지속될 전망”이라고 지적했다.

그는 “이를 감안한 세아제강의 2분기 영업이익은 전년 동기대비 3.5% 줄어든 658억원으로 예상된다”고 말했다.

그는 “미국의 금리인상과 SVB발 금융위기 등에 따른 전 세계 경기 둔화 우려로 국제 유가(WTI)가 3월 중순 한때 배럴당 60달러 중반 수준까지 하락했으나 최근에는 80달러 초반 수준으로 반등에 성공했다”며 “동시에 올해 미국의 원유 생산이 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되기 때문에 미국의 에너지용강관 수요 호조가 지속될 전망”이라고 언급했ㅎ다.

그는 “글로벌 경기 둔화에 따른 영업실적 고점에 대한 우려로 지난해 4분기부터 주가가 하락세를 지속하면서 현재 주가는 주가수익비율(PER) 2배, 주가순자산비율(PBR) 0.4배에 불과해 올해 예상 자기자본이익률(ROE) 20.8% 감안 시, 과도하게 저평가됐다”고 판단했다.