[인사이트코리아=장원수 기자] SK증권은 1일 KH바텍에 대해 단기 실적은 부진할 것이라고 전했다.

박형우 SK증권 연구원은 “KH바텍의 3분기 매출액은 전년 동기대비 16% 늘어난 2078억원, 영업이익은 4% 증가한 204억원을 기록했다”며 “호실적이나 힌지 가격 상승을 고려하면 아쉽다”라고 밝혔다.

박형우 연구원은 “KH바텍의 4분기 매출액은 전년 동기대비 11% 늘어난 724억원, 영업이익은 12% 증가한 46억원을 예상한다”며 “주요 고객사의 폴더블 판매량 역성장 때문”이라고 설명했다.

박 연구원은 “다수의 우려가 존재한다. 폴더블의 성장성이 불투명하고, 힌지 점유율 하락이 예상되며, 성장동력 부재”라며 “그러나 우려가 과하다”고 지적했다.

그는 “폴더블 부문의 성장은 끝나지 않았다”라며 “중화권과 북미 제조사들은 신제품 출시를 계획 중”이라고 언급했다.

그는 “주요 고객사도 점유율 하락을 용인할 수 없을 것”이라며 “주요 고객사 폴더블 출하량은 2023년에 역성장 했지만 2024년에는 반등이 기대된다”고 말했다.

이어 “부품사들의 경우 주요 고객사의 2024년 출하량을 900~1500만대로 예상하고 있다”고 덧붙였다.

그는 “중장기 제품 방향성도 긍정적”이라며 “초하이엔드, 보급형, 대화면, 롤러블 등 다수의 신제품을 준비 중”이라고 진단했다.

이어 “힌지의 판매량 증가와 가격 상승이 여전히 유효하다”고 부연했다.

그는 “아이폰을 시작으로 스마트폰 산업 내 티타늄 케이스가 부각된다”며 “스테인레스보다 무게가 가볍고 알루미늄보다 강도가 높다. 국내 티타늄수혜주는 KH 바텍”이라고 분석했다.

그는 “주요 고객사는 보급형 스마트폰의 케이스를 플라스틱에서 메탈로 전환한다”며 “메탈 채용률 상승이 예상된다. 경쟁사는 몇 남지 않았다”고 평가했다.

그는 “지난 6월 ‘자동차 사업 수주 증대에 따른 생산시설 증설’을 목적으로 218억원 신규 투자를 공시했다”며 “자동차의 전장화에 안전문제로 메탈수요가 늘고 있다”고 말했다.

그는 “폴더블 모멘텀은 끝나지 않았다”라며 “KH 바텍의 주가 저점은 연말이었던 경우가 많다”고 진단했다.

그는 “현 주가에는 이미 우려들이 녹아 있다”며 “성장동력을 감안해야 하는 시기와 주가 수준”이라고 내다봤다.