[인사이트코리아=장원수 기자] 유안타증권은 10일 삼성바이오로직스에 대해 3분기는 효율적인 생산과 달러 강세를 보이고 있다고 전했다.

하현수 유안타증권 연구원은 “삼성바이오로직스의 3분기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 17.7% 늘어난 1조274억원, 영업이익은 4.6% 줄어든 3096억원으로 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록할 전망”이라며 “생산 효율화에 따른 생산 배치수 증가와 달러 강세 효과에 기인한다”고 밝혔다.

하현수 연구원은 “별도 실적으로도 매출액은 전년 동기대비 20.5% 늘어난 8126억원, 영업이익은 9.1% 증가한 3396억원을 기록할 것으로 전망된다”고 설명했다.

하 연구원은 “3분기까지 수주 규모는 약 20억9000만 달러로 4공장 가동을 위한 수주 계약 확보도 마무리 단계에 있는 것으로 판단된다”며 “또한 5공장 건설도 2025년 4월 완공 목표로 앞당기며 5공장과 연계된 수주 계약 체결도 가능할 것으로 전망된다”고 지적했다.

이어 “라이프사이언스 펀드를 통해 아라리스 바이오, 에임드 바이오에 투자하며 ADC 관련 기술 확보도 이어가고 있는 중”이라고 덧붙였다.

그는 “삼성바이오로직스 성장은 급격한 성장 시기를 지나 안정적인 성장 시기에 접어들었었다고 판단하며, 목표 주가 산정 방식을 기존 DCF 추정 방식에서 EV/EBITDA를 통한 글로벌 피어 멀티플을 적용하여 산출했다”며 “EBITDA는 4공장 완전 가동 매출이 반영되는 2025년 EBITDA를 할인하여 target multiple 29.4배를 적용하여 산출했다”고 언급했다.

그는 “주요 경쟁사인 론자 CEO 사임, 우시 바이오의 실적 가이던스 하향 등의 영향으로 삼성바이오로직스 주가도 하락 추세”라며 “그러나 삼성바이오로직스는 빅파마 중심으로 고객사를 보유하고 있으며 수주 품목의 대부분이 상업화 또는 후기 임상 파이프라인으로 구성되어 있어 바이오테크들의 개발 파이프라인 감축 영향 등에서 벗어나고 있다”고 판단했다.

그는 “10월 4일에 2023년 매출 가이던스를 기존 15~20% 성장에서 20% 이상 성장으로 상향 조정하며 시장 우려를 잠식시켰다고 판단된다”고 말했다.