[인사이트코리아=장원수 기자] 이베스트투자증권은 6일 한샘에 대해 3분기 매출은 시장 기대치에 부합했으며, 영업이익은 크게 웃돌았다고 전했다.

김세련 이베스트투자증권 연구원은 “한샘의 3분기 매출액은 전년 동기대비 5.2% 늘어난 4809억원으로 컨센서스에 비교적 부합했다”며 “영업이익은 49억원으로 흑자전환, 컨센서스 영업이익 4억원을 크게 상회했다”고 밝혔다.

김세련 연구원은 “금번 영업이익 호조의 주요 원인은 PB 가격의 하락이 래깅으로 반영되면서 원가율이 개선되고, 마진이 낮은 B2B 매출의 감소로 인한 이익의 믹스가 개선됐다”며 “판관비가 지난해 대비 안정적인 레벨에서 유지되고 있기 때문”이라고 설명했다.

김 연구원은 “고금리, 인플레이션의 여파로 인한 소비심리 위축이 가구 사업부문 실적 부진에 영향을 끼치고 있으나, 전방 지표인 아파트 매매거래량의 반등으로 리모델링 부분의 실적 개선이 지속되고 있는 점은 긍정적”이라며 “4분기는 역사적으로 매매거래 성수기임을 고려할 때, 이러한 실적과 지표의 연동성은 4분기 큰 폭의 실적 개선을 기대하게 한다”고 지적했다.

그는 “순이익의 경우 담합 과징금 관련 충당부채 150억원 추가 설정으로 적자를 기록했으나, 지난해 4분기에도 이미 700억원 가량의 충당부채를 설정했기 때문에 추가적인 비용 반영은 제한적을 것으로 판단한다”고 언급했다.

그는 “한샘의 이익 체력이 3분기 비수기 실적을 통해 재확인되면서, 실적 턴어라운드에 대한 기대감이 제고되는 시점”이라며 “최악의 국면을 벗어난 업황과 이에 따른 실적 체질 개선으로 한샘에 대해 Trading Buy 의견을 유지한다”고 말했다.

그는 “한샘이 과거와 같이 고밸류에이션의 설명력을 갖기 위해서는 매크로 환경 개선이 우선시 되어야 하기 때문에 Buy가 아닌 Trading Buy를 추천하고 있다”며 “결국 시장이 금리 베팅을 시도할 것으로 기대되는 2024년 하반기가 한샘 주가의 새로운 전환점이 될 것으로 보인다”고 진단했다.

그는 “또한, DT(디지털 전환)의 일환으로 QR코드로 가구 정보를 확인하고, 가구와 붙박이장을 개인이 직접 모바일로 배치하여 주문이 가능한 옴니 채널을 구축했기 때문에 향후 업황 턴어라운드시 온라인 침투 확대까지 기대된다는 점은 긍정적”이라며 “단기적으로는 4분기 실적 호조 기대감이 지속되면서 주가 흐름이 나쁘지 않을 것으로 추정한다”고 전망했다.