[인사이트코리아=장원수 기자] 신한투자증권은 1일 한화에어로스페이스에 대해 3분기는 일회성 비용으로 컨센서스를 상회했다고 전했다.

이동헌 신한투자증권 연구원은 “한화에어로스페이스의 3분기 매출액은 전년 동기대비 31% 늘어난 1조9815억원, 영업이익은 65% 증가한 1043억원, 영업이익률은 1.1%p 상승한 5.3%를 기록했다”며 “컨센서스 매출액과 영업이익을 각각 2%, 8% 상회했다”고 밝혔다.

이동헌 연구원은 “지상방산의 3분기 매출액은 전년 동기대비 117% 증가한 7627억원, 영업이익은 536억원, 영업이익률은 4.4% 상승한 7.0%를 기록했다”며 “수출이 전년 동기대비 177% 증가한 1975억원으로 급증했다”고 설명했다.

이어 “2023년부터 ㈜한화 방산 실적이 포함된 영향 때문”이라며 “ 방산 수주 잔고는 20조원으로 실적 우상향이 담보되어 있다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “항공우주의 3분기 매출액은 전년 동기대비 19% 증가한 3902억원, 영업이익은 72% 감소한 42억원을 기록했다”며 “GTF RSP 비용이 영업이익에 156억원, 영업외 1400억원 반영됐다”고 지적했다.

그는 “한화비전의 3분기 매출액은 전년 동기대비 13% 줄어든 2460억원, 영업이익은 20% 감소한 316억원을 기록했다”며 “미국 고금리 장기화의 경기침체 우려로 재고 확보 수요가 감소했다”고 언급했다.

그는 “지상방산 부문은 방산 수출이 확대되며 분기 실적 변동성이 커졌다”라며 “3분기는 폴란드 수출이 쉬었지만 이외 지역 수출이 반영됐다”고 말했다.

그는 “4분기 폴란드 K9, 천무 등인 인도되며 지상방산 실적 급증이 예상된다”며 “2024년부터는 꾸준한 수출로 분기 실적 변동성이 줄어들 것으로 본다”고 진단했다.

이어 “전쟁이 확산되며 기존 라인업에 더해 포탄 수요가 급증하고 있는데 추가적인 성장동력이 될 수 있다”고 부연했다.

그는 “항공우주 부문은 RSP 비용 반영을 끝냈다”라며 “리오프닝에 따라 엔진 수요는 여전히 증가 추세에 있다. 국내 해군용 군함 엔진, 공군용 엔진 수요도 증가 중”이라고 분석했다.

그는 “한화비전 부문은 3분기 매출이 감소했지만 여전히 13%의 높은 영업이익률을 보여준다”며 “북미 투자가 지속되며 4분기 회복세를 예상한다”고 평가했다.

그는 “한화오션의 유상증자 주가 충격과 동조화 움직임을 보여왔다”라며 “한화오션은 3분기 흑자전환에 성공했고 4분기부터 빠른 실적 회복세를 예상한다”고 전망했다.

그는 “지분법이익 측면에서 도움이 된다. 루마니아, 사우디 천궁, 호주 레드백 등 추가적인 방산 수출 계약들이 이어지게 된다”며 “4분기 실적 호조, 연말 수주 등을 감안하면 매수하기 편안한 구간”이라고 내다봤다.