[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 9일 한미약품에 대해 올해는 고마진의 로수젯과 JVM 수출 성장이 이어지고, 롤베돈의 원료와 로열티 유입이 예정되어 있으며, 북경한미와 한미정밀화학의 성장도 지속 이어질 것이라고 전했다.

허혜민 키움증권 연구원은 “한미약품의 지난해 4분기 매출액은 전분기 대비 3% 늘어난 3513억원, 영업이익은 19% 감소한 378억원으로 시장 컨센서스 매출액 3631억원과 이익 399억원을 각각 -3%, -5% 하회했다”고 밝혔다.

허혜민 연구원은 “예상대로 전년 동기대비 낮아진 기술료(30억원 vs 220억원)와 북경한미의 코로나 봉쇄 10월과 연말 직원들의 코로나 감염 등에 따른 생산/영업활동에 차질이 발생했고, BH3120(4-1BB x PD-L1) 1상 IND 관련 비용이 반영됐기 때문”이라며 “이를 제외하면, 양호한 실적으로 주요 제품인 로수젯이 전년 동기대비 16% 증가한 373억원 고성장을 이어가고 있고, 약국 자동화 수요 증가에 따른 JVM 매출 증가로 수출이 +28% 성장하며 실적에 기여했다”고 설명했다.

이어 “스펙스럼이 지난해 10월 출시한 롤베돈의 매출 로열티는 이번 실적에 반영되지 않았으나, 원료(DS) 매출은 반영됐다”고 덧붙였다.

그는 “올해 한미약품의 매출액은 전년대비 13% 늘어난 1조5093억원, 영업이익은 22% 증가한 1913억원이 전망된다”며 “주력 제품인 로수젯의 효과와 낮은 부작용이 란셋에 실렸고 의료진의 선호 제품으로 선택되면서 올해 전년대비 18% 증가한 1605억원이 전망된다”고 지적했다.

그는 “이 밖에도 북경한미의 성장 지속, 롤베돈 원료(DS)과 로열티 유입, JVM 통한 수출 성장세 지속 등으로 매출은 기존 +7% 성장으로 추정보다 더 높은 13% 성장이 전망된다”며 “머크에 기술이전한 HM12525A 2b상 진입에 따른 마일스톤 유입은 실적 추정치에 미포함했기 때문에 유입시 추정치 상향이 가능하다”고 언급했다.

그는 “자체 제품 로수젯, 영업이익으로 바로 반영되는 롤베돈 로열티, JVM 수출은 모두 고마진 제품이라는 점에서 구조적 이익이 개선된다는 점이 긍정적”이라며 “롤베돈의 매출액은 올해 약 1억달러(1200억원)이 될 것으로 전망되고 있으며, 5% 로열티와 한미약품 배분율 감안시 약 44억원의 로열티 수익이 예상된다”고 말했다.

그는 “이 밖에도 R&D는 순항 중으로 머크에 기술 이전한 NASH 치료제 HM12525A가 2a상이 지난 4분기 종료됐고, 2b상을 준비하고 있다는 점에서 2a상 데이터가 긍정적일 것으로 추측되며 오는 2분기 학회에서 발표할 예정”이라며 “자체 개발 중인 NASH 치료제 LAP Triple Agonist의 2b상의 중간 결과 또한 2분기로 예정되어 있으며, 성공시 매우 수월한 기술이전이 전망된다”고 내다봤다.