[인사이트코리아=장원수 기자] 대신증권은 5일 한미약품에 대해 지난해 4분기 주력 제품 및 성수기 효과로 양호한 실적을 달성했다고 전했다.

이희영 대신증권 연구원은 “한미약품의 목표주가는 SOTP 방식으로 산출했다”며 “영업가치는 2024년 추정 EBITDA에 국내 상위 제약사 평균 12개월 Fwd EV/EBITDA 멀티플 15배를 적용하여 추정한다”고 밝혔다.

이희영 연구원은 “2024년에도 주력 제품인 로수젯, 아모잘탄과 자회사 북경한미의 탄탄한 매출 상승이 예상된다”며 “비만치료제, MASH 등 주요 파이프라인 가치 상승 시 기업가치 업사이드도 충분히 가능하다”고 설명했다.

이 연구원은 “한미약품의 지난해 4분기 연결기준 매출은 전년 동기대비 20.3% 늘어난 4224억원, 영업이익은 80.5% 증가한 701억원, 영업이익률 16.6%를 달성했다”며 “지난해 4분기 연결기준 매출 실적 컨센서스 및 추정치에 부합했다”고 지적했다.

그는 “한미약품의 지난해 4분기 별도기준 매출은 전년 동기대비 20.3% 늘어난 3209억원, 영업이익은 111.1% 증가한 536억원, 영업이익률 16.7%를 달성했다”며 “주력제품 로수젯, 아모잘탄의 견조한 매출 성장, 독감 및 폐렴 유행으로 인한 계절적 성수기 효과, MSD로부터 듀얼아고니스트 임상 2b상 진입에 따른 마일스톤 184억원 수령, 한미정밀 흑자전환에 따라 호실적 달성 및 이익이 개선됐다”고 언급했다.

그는 “한미약품의 2024년 연결기준 매출은 전년대비 10.2% 늘어난 1조6000억원, 영업이익은 0.4% 줄어든 2197억원, 영업이익률 13.4%를 전망한다”며 “2024년 주력 제품(로수젯, 아모잘탄 등)의 견조한 성장세가 지속될 전망”이라고 말했다.

그는 “2024년 3월 마드리갈 사의 레스메티롬이 MASH 치료제 최초로 미국 식품의약국(FDA) 허가 시, 한미약품의 MASH 파이프라인 가치가 부각될 것으로 예상된다”며 “비만 파이프라인 개발도 순항 중”이라고 전망했다.

그는 “올해 트리플아고니스트 임상 1상 IND(임상시험계획) 신청 및 6월 미국 당뇨학회 ADA에서 전임상 데이터를 발표할 예정”이란며 “2024, 2025년 주요 파이프라인 이벤트에 주목할 필요가 있다”고 내다봤다.