[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 22일 기업은행에 대해 최근 양호한 은행주 투자심리 감안 시 배당락 후 주가회복이 빠를 수 있어 과거대비 현금배당 매력이 높아졌다고 전했다.

김은갑 키움증권 연구원은 “기업은행의 2024년 연결순이익은 2조8200억원으로 2023년 대비 5.5% 증가하여 사상 최고 실적을 이어갈 전망”이라며 “안정적 순이자마진(NIM)과 꾸준한 대출증가, 충당금비용 감소 등이 기대된다”고 밝혔다.

김은갑 연구원은 “2023년 추가 충당금 외 경상적 충당금비용률은 0.38%로 양호한 수준을 유지했다”며 “2023년 약 9000억원이었던 추가 충당금비용은 2024년 큰 폭은 아니더라도 2023년 대비 감소할 전망”이라고 설명했다.

김 연구원은 “3월 29일은 2023년 결산배당기준일”이라며 “주당 배당금은 984원으로 21일 종가 대비 배당수익률은 6.5%”이라고 지적했다.

그는 “배당수익률이 높으면 투자자 입장에서는 배당락이 문제가 될 수 있다”며 “은행주의 경우 배당락이 배당수익률의 장점을 희석하는 경우가 많았다”고 언급했다.

그는 “최근 양호한 은행주 투자심리를 감안하면 배당락 후 주가회복에 오랜 시간이 필요하지 않을 것으로 보인다”고 말했다.

그는 “많은 은행주가 자기주식 매입소각을 진행해왔고, 규모도 점차 확대되고 있다”며 “기업은행의 경우 구조적, 제도적으로 자기주식 매입소각이 실행되려면 꽤 오랜 시간이 필요할 것으로 보인다”고 진단했다.

그는 “이러한 상황에서 밸류업 정책이 이슈가 되면 기업은행은 배당성향 상향으로 타 은행주의 총주주환원율을 따라갈 수밖에 없을 것”이라며 “2023년 배당성향은 연결기준으로 29.4%로 지속적으로 상승하고 있는데, 향후 상승폭의 확대 가능성도 높아 보인다”고 분석했다.

이어 “현금배당 선호도가 높은 투자자도 있기 때문에 현금배당만으로 주주환원율을 높이는 것도 투자자들에게 소구할 수 있는 특성으로 자리잡을 수 있을 것”이라고 덧붙였다.

그는 “최근 주가가 상승했지만 주가순자산비율(PBR) 0.35배는 절대적으로도 낮고, 자기자본이익률(ROE) 전망치 8.6% 감안 시 펀더멘털 대비로도 낮은 수준”이라며 “목표 PBR은 2024년말 주당순이익(BPS) 기준 0.47배에 해당한다”고 전망했다.

그는 “H지수 ELS 판매액이 다른 대형은행 대비 매우 작고, 손실구간이 아닌 것으로 파악되어 관련된 불확실성은 거의 없다”고 내다봤다.