[인사이트코리아=장원수 기자] 유안타증권은 16일 LG화학에 대해 올해 영업이익 17% 회복을 기대한다고 전했다.

황규원 유안타증권 연구원은 “LG화학의 올해 예상 매출액은 5조3000억원, 영업이익은 3조원, 지배주주순이익은 2조5000억원 등”이라며 “영업이익은 2023년 예상치 2.6조원 대비 17% 회복하는 수치”라고 밝혔다.

황규원 연구원은 “지난해 4분기 3017억원을 바닥으로, 상반기에는 양극재 판매가격 하락 종료 및 판매물량 회복에 이어, 하반기 화학 스프레드 회복가 이어질 전망”이라며 “2024년 부문별 이익은 기초소재(화학) 6418억원(전년 추정치 -959억원), 첨단소재 4387억원(전년 추정치 5719억원), 배터리 1조9000억원(전년 2조2000억원) 등”이라고 설명했다.

황 연구원은 “2024년 양극재 외형은 전년 대비 30% 확대될 전망”이라며 “한국 내 설비확장과 더불어, LG에너지솔루션㈜ 판매 비중 확대 계획이 대기하고 있다”고 지적했다.

그는 “양극재 생산능력은 12만톤에서 14만톤으로 늘어난다”라며 “2023년 한국 청주공장에 이어 2024년 구미공장 2만톤 확장 설비가 가동된다”고 진단했다.

이어 “참고로, 2025년 구미 2만톤, 2026년 구미 2만톤, 모로코 5만톤, 미국 테네시 6만톤, 2027년 중국 우시 6만톤, 2028년 미국 테네시 6만톤 등이 대기하고 있다”고 덧붙였다.

그는 “LG에너지솔루션향 판매 비중도 늘어나게 된다”며 “LG에너지솔루션에서 필요한 양극재 중에 LG화학은 30% 초반을 공급해 왔는데, 40% 이상으로 높일 계획이라고 언급했다.

그는 “2024년 현금 흐름(캐시카우) 우려는 완화될 전망”이라며 “2024년 배터리를 제외한 Capex(설비투자) 규모는 4조원 수준”이라고 말했다.

그는 “화학 및 첨단소재 EBITDA 2조6000억원을 감안하면, 약 1조4000억원 내외의 자금이 필요하다”며 “여수 NCC 매각(2조6000~3조원) 또는 LG에너지솔루션 일부 지분 유동화 등으로 극복할 수 있을 것”이라고 분석했다.

그는 “2024년 양극재 바닥 통과와 재무부담 완화 가능성을 고려하면, Bottom Fishing이 필요하다”고 전망했다.