[인사이트코리아=장원수 기자] IBK투자증권은 14일 금호석유에 대해 1분기 영업이익은 전분기 대비 78.0% 증가할 전망이라고 전했다.

이동욱 IBK투자증권 연구원은 “금호석유의 올해 1분기 영업이익은 650억원으로 전분기 대비 78.0% 증가하며, 타 화학 업체 대비 견고한 수익성을 기록할 전망”이라며 “합성수지/페놀유도체부문이 여전히 부진한 실적을 지속하고 있으나, 전분기 발생한 일회성 비용이 제거될 것으로 전망된다”고 밝혔다.

이동욱 연구원은 “유가/천연고무/부타디엔 가격 상승 및 전방 타이어업체들의 재고 축적 수요 발생으로 SBR/BR 등 합성고무부문의 실적 개선이 예상된다”며 “전분기 발생한 에너지 등의 정기보수에 따른 물량 측면의 기저효과가 발생할 것으로 전망되기 때문”이라고 설명했다.

이 연구원은 “참고로 NB 라텍스의 경우 전방의 공급 과잉이 여전히 유지되고 있으나, 재작년부터 이어진 장갑업체들의 재고조정 및 생산설비 합리화 등으로 인한 소폭 업황 회복 및 천연고무 가격 반등으로 가격이 작년 하반기부터 반등세에 있다”고 지적했다.

그는 “최근 부타디엔 가격 상승으로 2분기에는 일부 마진의 훼손 가능성도 존재하나, 금호석유는 자체 부타디엔 플랜트 가동률 상승, 부타디엔 유도체 판가 인상 및 계획된 정기보수 등으로 인한 구입 물량 조정 등으로 그 영향은 헤지될 것으로 보인다”고 언급했다.

그는 “에폭시수지는 올해 3월부터 미국/유럽 등의 가격 상승 등으로 국내 가격 또한 상승세를 기록하고 있다”며 “고점 대비 여전히 부진한 상황이나, 금호석유는 페놀 체인 통합 등으로 상대적으로 양호한 수익성을 기록하고 있다”고 말했다.

그는 “에폭시수지의 추가 경쟁력 강화를 위하여 OCIM과 말레이시아에서 글리세린 공법 ECH 플랜트를 건설하고 있다”며 “ECH 생산능력은 10만톤이며, 장기적으로 20만톤 이상으로 확대할 계획도 보유하고 있다”고 진단했다.

이어 “금호석유는 말레이시아 에폭시수지 생산능력 확보도 검토 중에 있다”고 덧붙였다.

그는 “금호석유는 보유 자사주의 50%를 2024~2026년 중 소각하고, 추가적으로 500억원 규모의 자사주 매입과 소각을 할 계획”이라며 “주식수 감소로 기업가치 개선이 예상된다”고 전망했다.