[인사이트코리아=장원수 기자] 교보증권은 22일 넷마블에 대해 지난해 4분기 매출 및 영업이익은 시장 기대치에 부합할 것으로 예상된다고 전했다.

김동우 교보증권 연구원은 “넷마블의 지난해 4분기 매출은 전년 동기대비 6.5% 줄어든 6421억원, 영업이익은 53억원으로 시장 예상치(매출 6610억원, 영익 65억원)에 부합할 것으로 예상된다”며 “매출은 기존작 중 ‘MCoC’ 계절 업데이트에 따른 매출 반등 및 3분기 출시한 ‘신의 탑: 새로운 세계’ ‘그랜드크로스: 에이지 오브 타이탄’ ‘세븐나이츠 키우기’ ‘석기시대 각성’(중국) 등의 매출 기여가 온기 반영되면서 전분기 대비 1.8% 증가한 6421억원을 기록할 것으로 예상된다”고 밝혔다.

김동우 연구원은 “영업비용 중 인건비는 일부 인력 조정 영향으로 전년 동기대비 10.9% 줄어든 1805억원 수준을 기록, 마케팅비는 효율적 마케팅비 집행으로 0.7% 감소한 1214억원을 집행할 것으로 예상된다”고 설명했다.

김 연구원은 “변동비 비중이 높은 지급수수료는 자체 IP(지적재산권) 기반 게임 매출 비중이 유사하게 유지됨에 따라 전년 동기대비 10.9% 줄어든 2418억원으로 추정된다”고 지적했다.

그는 “넷마블 목표주가 상향은 12MF EBITDA를 2646억원으로 상향하고, target EV/EBITDA를 글로벌 경쟁사 EV/EBITDA 상승을 반영해 18.9배(종전 17.4배)를 적용함에 따른다”라며 “지난해 3분기 출시한 ‘세븐나이츠 키우기’(방치형 RPG)의 매출 및 트래픽이 견조하게 유지되고 있는 것으로 파악되며, 올해 상반기 ‘나 혼자만 레벨업:ARISE’(액션 RPG), 하반기 ‘일곱개의 대죄: Origin’(오픈월드 RPG) 등 글로벌 흥행 IP를 기반으로 한 신작 출시가 예정되어 있어 연간 이익 턴어라운드가 가능할 것으로 전망된다”고 언급했다.

그는 “1월부터 글로벌 OTT, TV를 통해 공개중인 ‘나 혼자만 레벨업’ 애니메이션의 흥행으로 IP에 대한 관심이 환기되어 마케팅 효과를 기대한다”고 말했다.