[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 15일 휠라홀딩스에 대해 휠라의 부진과 자회사 아쿠쉬네트의 실적 호조 효과가 상쇄되면서, 이익은 소폭 감소에 그쳤다고 전했다.

조소정 키움증권 연구원은 “휠라홀딩스의 1분기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 3% 늘어난 1조1086억원, 영업이익은 5% 줄어든 1604억원을 기록하여 시장예상치를 상회했다”며 “휠라의 부진과 자회사 아쿠쉬네트의 실적 호조가 상쇄되면서, 이익은 소폭 감소했다”고 밝혔다.

조소정 연구원은 “1분기 휠라의 매출은 전년 동기대비 32% 줄어든 2332억원, 영업이익은 91% 감소한 41억원을 기록했다”며 “국내와 미국 사업의 실적이 부진했다”고 설명했다.

조 연구원은 “국내 사업 매출은 전년 동기대비 32% 줄어든 799억원, 영업이익은 99% 감소한 1억원을 기록했다”라며 “브랜드 가치 제고를 위해 채널 조정 작업이 지속되면서 매출과 이익이 크게 감소했다”고 지적했다.

그는 “미국 매출은 전년 동기대비 28% 감소한 852억원, 영업손실 280억원을 기록했다”며 “재고 소진을 위한 할인 판매 전략 영향으로 손실이 지속됐다”고 언급했다.

그는 “반면 로열티 사업의 성장세는 견조했다”며 “글로벌 로열티 매출은 전년 동기대비 10% 늘어난 190억원, 중국DSF 매출은 7% 증가한 171억원을 기록했다”고 말했다.

그는 “아쿠쉬네트의 매출은 전년 동기대비 20% 늘어난 8754억원, 영업이익은 27% 증가한 1563억원을 기록했다”며 “골프 제품에 대한 높은 수요가 지속되면서 전 카테고리 매출이 증가했고, 특히 북미 지역 매출은 전년 동기대비 25% 성장을 기록했다”고 진단했다.

그는 “현재 휠라홀딩스의 주가는 Fwd 12M 주가수익비율(PER) 기준 약 7배 수준”이라며 “현재의 저평가 국면에서 벗어나기 위해서는 국내 사업의 리브랜딩 효과 혹은 미국 전방 시장 회복 시그널이 포착되어야 할 것”이라고 분석했다.

그는 “당장 추가적인 주가 상승 모멘텀이 나타나기는 어려울 것으로 판단되나, 아무런 변화가 없는 것은 아니다”라며 “국내 사업의 경우 신제품 출시, 채널 조정, 리브랜딩 작업에 따른 효과가 이르면 하반기부터 점진적으로 나타날 것으로 예상되고, 미국도 재고 수준이 조금씩 완화되고 있기에, 긴 호흡에서 접근할 것으로 추천한다”고 전망했다.