[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 21일 KB금융에 대해 홍콩H지수 ELS로  대규모 손실이 반영되면 4.6% 영업이익 감소가 전망된다고 전했다.

김은갑 키움증권 연구원은 “KB금융의 ELS 손실배상 추정치 약 1조600억원을 2024년 이익전망에 반영했다”며 “타 은행 대비 판매규모가 큰 만큼 개별적으로 이슈가 될 여지도 커서 최종 손실규모는 어느 정도 차이가 생길 것”이라고 밝혔다.

김은갑 연구원은 “1조600억원은 보수적 수치라 생각한다”라며 “상반기 손실 9600억원을 일단 1, 2분기에 1/2씩 영업외비용으로 반영했는데, 추후 기간별 비용은 차이가 생길 것”이라고 설명했다.

김 연구원은 “2024년 연결순이익 전망치는 14.5% 하향조정되면서 2023년 대비 3.9% 감소할 전망”이라며 “2024년 자기자본이익률(ROE) 전망치는 기존 8.8%에서 7.6%로 하향조정됐다”고 지적했다.

이어 “2025년 ROE 전망치는 8.8%”라고 덧붙였다.

그는 “대규모 손실을 반영해도 위험가중자산 증가율을 5%로 전제하면 보통주자본비율을 유지하면서도 주주환원율을 50%까지 상승 가능하다”라며 “2023년 주주환원율은 38.5%”라고 언급했다.

그는 “위험가중자산 중 운영위험의 변화가 자본비율에 부담을 줄 수도 있지만 정도는 크지 않을 것이며, 여타 위험에 대한 관리나 운용변화를 통해 조율할 수 있을 것”이라며 “본비율이 가장 높은 은행주로 소폭 하락해도 문제 없을 것”이라고 말했다.

그는 “KB금융의 2024년 말 주당순이익(BPS) 기준 주가순자산비율(PBR) 0.50배, 목표PBR은 0.64배”라며 “이익전망 하향조정이 작지 않았지만 일회성 비용이라고 할 수 있다”고 전망했다.

그는 “밸류업 정책에 대한 기대감이 유효하고, 은행주는 주주환원에 대한 의지가 높다”며 “다행히 과거 축적된 자본 덕분에 이번 이익감소가 주주친화 강화여력을 훼손시키지 않을 것이며, 향후 정책 구체화에 발맞춰 주주친화정책이 강화될 전망”이라고 내다봤다.