[인사이트코리아=장원수 기자] BNK투자증권은 3일 하나머티리얼즈에 대해 4개 분기 연속 매출 감소 후, 내년 1분기부터 다시 증가 추세로 전환할 것이라고 전했다.

이민희 BNK투자증권 연구원은 “고객사 재고 조정 영향으로 지난해 4분기 매출액은 전분기 대비 13% 줄어든 463억원으로 4개 분기 연속 감소가 예상된다”며 “매출 감소 영향으로 지난해 4분기 영업이익률은 전분기 대비 1.9%p 줄어든 12.9%로 추가 하락할 것으로 추정된다”고 밝혔다.

이민희 연구원은 “식각장비 고객사의 재고조정이 일단락됨과 메모리 최종 고객사들이 최근 증산 움직임을 보임에 따라, 하나머티리얼즈 1분기 매출액은 전분기 대비 8% 증가한 500억원으로 증가가 예상된다”며 “아산 2공장이 2월경 준공 후 하반기 본격 가동할 것으로 보여 하나머티리얼즈 매출 실적은 매분기 증가할 것으로 전망된다”고 설명했다.

이어 “영업이익률 역시 2024년 1분기는 전분기 대비 2.5%p 상승한 15.4%로 개선될 전망이며, 매출 규모 증가에 따라 수익성도 다시 정상 회복될 것으로 기대된다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “Macro 불확실성 지속에도 불구하고, 스마트폰 출하가 증가세로 전환되면서 OEM들의 메모리 Restocking 활동이 이어질 전망이며, 칩 가격 상승세도 한동안 지속될 전망”이라며 “여전히 칩 메이커의 DDR4, 낸드 재고 수준이 높지만, 바닥은 벗어났고 개선 추세에 있다”고 언급했다.

그는 “특히 하나머티리얼즈는 식각장비 주요 고객사의 실적 개선에도 불구하고 지난해 4분기에 부품 재고조정을 겪었기 때문에, 향후 매출 실적 개선이 예상보다 클 수 있다”며 “또한 최근 최종 고객의 중국 낸드 공장으로부터 주문도 다시 증가하고 있어, SiC링 매출도 다시 성장이 예상된다”고 말했다.

그는 “실적 개선이 예상되고, 전방 고객사들 주가와 괴리가 지나치게 벌어진 상태여서 투자 매력이 높아졌다”며 “목표주가도 상향 조정한다”고 전망했다.