[인사이트코리아=장원수 기자] 하나증권은 12일 이노와이어리스에 대해 머지 않아 대세 상승기 진입이 예상된다고 전했다.

김홍식 하나증권 연구원은 “이노와이어리스의 추천사유는 2분기 어닝 쇼크를 기록했지만 4분기엔 사상 최고 실적을 달성할 전망이고, 2023년~2024년에는 2019~2022년대비 한 단계 레벨업된 실적 달성이 예상되는데 주가 상승 폭은 미미한 상황”이라며 “2023/2024년 추정 주가수익비율(PER) 기준 역사적 저점 수준이고, 6G Ready 장비 투자가 2024년말부터 이루어진다고 가정하면 머지않아 주가가 대세 상승기로 진입할 가능성이 있기 때문”이라고 밝혔다.

김홍식 연구원은 “실적대비 저평가 상황인데다가 분기 실적 흐름 양호하게 나타날 전망이고 6G Ready 장비 조기 수혜 기대감 선반영이 빠르게 나타날 수 있음을 감안 시 현 시점 적극 매수를 추천한다”고 설명했다.

김 연구원은 “이노와이어리스 장기 실적 전망은 낙관적”이라며 “매출처가 늘어났기 때문”이라고 지적했다.

그는 “글로벌 IT업체인 A사와 미국/일본 통신사들이 대표적”이라며 “불황기의 시험장비 매출 규모가 호황기와 비슷할 정도로 높아졌고 스몰셀 매출 규모는 공급 통신사 수 확대로 점진적 증가세가 예상된다”고 언급했다.

그는 “매출처 확대에 힘입어 2019~2022년 130~150억원 수준이던 연결 영업이익은 2023~2024년 한 단계 레벨업될 전망”이라며 “여기에 6G Ready 장비 투자가 본격화될 경우 대표 수혜주로 부상할 가능성이 높다”고 말했다.

이어 “현재보다 높은 주파수가 상용화될 것이 유력한데 초고주파수 환경에선 생산설비투자(CAPEX) 측면에서 스몰셀 수요가 증가할 수 있기 때문”이라며 “5G 투자 부진은 결국 5G Advanced 및 6G 조기 도입을 이끌 공산이 크며 서서히 6G를 준비하는 네트워크장비 수요 증가 기대감이 이노와이어리스 주가에 입혀질 것이라고 기대를 갖게 한다”고 덧붙였다.

그는 “2분기 영업적자를 기록했지만 매출 지연에 따른 일시적 실적 부진이라 4분기 사상 최대 영업이익을 기록할 것임을 감안하면 올해 추정 실적 기준 이노와이어리스 주가수익비율(PER)은 9배에 불과하다”며 “따라서 현 가격에선 매수에 두려움을 가질 필요가 전혀 없다”고 진단했다.

그는 “단기 실적 저점을 통과 중인 데다가 장기 실적 전망 낙관적이며 밸류에이션 확장 가능성이 높기 때문”이라며 “이노와이어리스를 비롯한 국내 네트워크장비주들의 역사적 PER은 평균 20배 이상에서 형성됐다”고 분석했다.

그는 “매출이 증가하는 호황기를 맞이하면 이익이 폭증하고 그 규모를 예측하기 어려운 특성을 반영한 결과”라며 “2024년 실적 선반영임을 감안하면 현 주가에서 2배가 올라도 트집을 잡긴 어려워 보이며 2025년 6G Ready 수혜에 대한 주가 선반영이라면 3배 이상이라도 인정할 수밖에 없을 것”이라고 전망했다.

그는 “현 시점에서는 2019년 국내 5G 도입에 따른 수혜를 입기 전2017년부터 이노와이어리스 주가가 급등했다는 사실을 상기해볼 필요가 있겠다”고 내다봤다.