[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 13일 LIG넥스원에 대해 향후 5년간 R&D 매출의 규모가 급증하면서 국내 매출의 중장기 성장세를 이끌 것으로 기대한다고 전했다.

이한결 키움증권 연구원은 “LIG넥스원의 3분기 매출액은 전년 동기대비 7.8% 줄어든 6411억원, 영업이익은 21.3% 감소한 459억원으로 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망한다”며 “올해 하반기는 인도네시아 사업 등 다소 수익성이 낮은 해외 프로젝트의 매출 인식 비중이 높아지면서 이익 개선 모멘텀이 둔화될 것으로 예상한다”고 밝혔다.

이한결 연구원은 “다만, 현재 수주잔고 중 수출 수주의 잔고 비중이 60% 정도 수준인 점을 감안했을 때 2024년부터 수익성이 높은 수출 사업의 매출 인식이 본격화되면서 이익 개선세가 나타날 것으로 기대한다”며 “또한, 하반기 신규 수주는 국가에서 일부 무기 획득 사업을 계획보다 빠르게 진행하면서 상반기 대비 3배 가까이 늘어날 것으로 전망한다”고 설명했다.

이 연구원은 “2015년부터 2020년까지 LIG넥스원의 R&D 매출은 대략 2500억원에서 4000억원 수준이었다”라며 “향후 나올 국방 사업 계획에 따르면 2023년부터 2027년까지 LIG넥스원의 R&D 매출은 5000억원에서 9000억원 규모로 급증할 것으로 전망된다”고 지적했다.

이어 “R&D 매출은 추후에 양산 사업으로 이어지는 구조이기 때문에 LIG넥스원 국내 매출의 중장기 성장세가 지속될 것으로 기대한다”고 덧붙였다.

그는 “또한, 신규 수출 사업도 순조롭게 진행되고 있는 것으로 파악된다”며 “사우디향 천궁-Ⅱ의 경우 연내 수주 가능성이 높을 것으로 전망한다”고 언급했다.

그는 “사우디는 UAE 대비 방어 면적이 더 넓기 때문에 수주 규모도 더 클 것으로 기대한다”며 “미국향 비궁 사업은 FCT(Foreign Comparative Test)를 진행 중으로 수주 시 북미에서 신규 레퍼런스가 생긴다는 점에서 긍정적”이라고 말했다.

이어 “이 외에도 동남아, 남미 지역에서 현궁 등 정밀 타격 무기에 대한 수요가 확인되고 있다”고 부연했다.

그는 “LIG넥스원의 2023년 매출액은 전년대비 11.5% 늘어난 2조4762억원, 영업이익은 5.1% 증가한 1882억원을 전망한다”며 “최근 이스라엘-팔레스타인 분쟁으로 지정학적 이슈가 불거지고 있는 가운데 LIG넥스원의 수출 사업에 미치는 부정적 영향은 제한적일 것으로 판단한다”고 진단했다.

그는 “주변국으로 분쟁이 확산되고 있지 않고 무기 체계 구입은 중장기 국방 계획에 따라 진행되기 때문”이라며 “오히려 중동 지역의 지정학적 긴장감 고조에 따라 LIG넥스원의 무기 체계에 대한 수요가 증가할 가능성이 있을 것으로 판단한다”고 전망했다.