한국증시 '패닉'...11월 '죽음의 계절' 좌우할 세 가지 변수
한국증시 '패닉'...11월 '죽음의 계절' 좌우할 세 가지 변수
  • 이일호 기자
  • 승인 2018.10.24 16:24
  • 댓글 0
이 기사를 공유합니다

미국 중간선거·북미 정상회담·기준금리 인상...10월 들어 외국인 자금 3조6000억원 이탈
24일 코스피 지수는 3년 10일만에 2100선이 무너졌다. 그래픽=뉴시스
24일 코스피 지수는 3년 10일 만에 2100선이 무너졌다.<그래픽=뉴시스>

[인사이트코리아=이일호 기자] 10월 들어 국내 증시가 ‘된서리’를 맞고 있다.

24일 코스피 지수는 외국인의 매도 공세에 밀려 연중 최저치를 경신했다. 이날 코스피는 전 거래일보다 8.52포인트(0.40%) 내린 2097.58로 거래를 마감했다. 코스피가 종가 기준 2100선 밑으로 떨어진 것은 작년 3월 10일(2097.35) 이후 1년 7개월여 만이다. 코스닥지수는 1년만에 700선이 무너졌다. 그야말로 증시가 패닉 상태에 빠진 것이다.

코스피는 2350포인트에서 2100선 아래까지, 코스닥은 840포인트에서 700선 아래로 밀렸다. 특히 지난 23일 코스피는 종가기준 55.61포인트(-2.57%)나 폭락하며 시장 내 공포감이 더욱 확산됐다. 지난 11일 하루 새 98.94포인트가 한꺼번에 빠진 뒤 또 한 차례 폭락이다. 시장에선 1998년 외환위기 사태와 2008년 서브프라임 모기지 금융위기에 이은 ‘10년 주기설’이 되살아나는 것은 아닌지 우려하고 있다.

이번 주가 하락은 도널드 트럼프 미국 대통령의 ‘입’에서 시작된 것으로 보인다. 미국 인터넷매체 악시오스는 최근 트럼프 대통령이 사적 자리에서 ‘중국 지도자들이 관세 문제로 더 큰 고통을 느끼길 원한다’는 취지의 말을 했다며 3명의 소식통을 인용해 보도했다. 이 같은 소식이 알려지면서 아시아 신흥국을 중심으로 증시가 요동쳤다.

한국 금융시장이 발전했지만, 글로벌 금융시장에서는 여전히 신흥국 위치다. 글로벌 시장이 무너지면 외국인 투자금이 순식간에 빠져나간다. 실제로 10월 1일부터 23일까지 개인투자자는 코스피와 코스닥에서 총 3조4125억원을 사들였다. 반면 외국인 투자자는 두 시장에서 총 3조6398억원을 팔아치웠다. 최근의 외국인 매도세는 아시아 신흥국을 중심으로 한 공포 심리가 영향을 미친다는 분석이다.

시장에선 오는 11월 예정된 변수들을 예의주시하고 있다. 코스피가 2100선 아래로 주저앉은 상황에서 악재가 하나라도 터지면 저평가 여부와 상관없이 2000포인트 저지선이 쉽게 뚫릴 수 있기 때문이다. 예정된 이슈들이 문제없이 해소돼야만 주가가 제 자리를 찾을 것이란 분석이 나온다.

①미국 중간선거와 트럼프

미국 중간선거 지원유세에 나선 도널드 트럼프 대통령.<뉴시스>

가장 큰 변수는 미국의 11월 의회 선거다. 대통령 임기 중간에 시행한다고 해서 ‘중간선거’라고 부르기도 한다. 현지시각으로 2주 뒤인 내달 6일 열릴 중간선거에서 연방 하원 전체와 상원 3분의 1의 의석이 바뀐다.

현재 상·하원을 장악하고 있는 쪽은 공화당이다. 지난 18개월간 트럼프 대통령이 추진한 주요 정책들이 무리 없이 통과된 이유다. 하지만 트럼프 대통령의 ‘러시아 스캔들(러시아의 미국 대선개입 및 트럼프 캠프와의 결탁 의혹)’이 수그러들지 않고 있어 11월 중간선거에 영향을 미칠 것이란 분석이 나온다. 현재까지의 미국 내 여론조사 예측도 민주당이 하원선거에서 우위를 점할 것이란 관측이 주를 이룬다.

미국의 11월 중간선거 결과는 트럼프 대통령의 입지와도 직결된다. 미국 의회는 한국과 다르게 다수당이 모든 상임위원회 위원장을 독식한다. 상하원 중 어느 한 곳이라도 민주당이 이긴다면 미국 무역정책과 기업 세금감면, 규제완화 등 경기부양책에 제동이 걸릴 수 있다. 이 경우 트럼프 대통령 집권 후 현재까지 순항 중인 미국 주식시장이 무너질 수 있다는 우려의 목소리가 나온다.

래리 커들로 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장이 최근 백악관에서 기자들을 만나 “시장은 (중간선거 이후) 의회가 바뀌면서 친 성장 정책을 뒤집을 것이란 우려를 하는 것으로 생각한다”고 말한 내용을 23일 미 경제방송 CNBC가 보도했다.

커들로 위원장의 발언은 민주당 승리가 주식시장에 악영향을 미칠 것이란 일종의 ‘프레임’ 선점이다. 실제로 이 같은 발언은 미국 내에서 통하는 모양새다. 트럼프 대통령이 2차 세금 감면안을 추진할 것으로 보이는 가운데 국회 협조가 필수이기 때문이다.

중간선거를 앞두고 트럼프 대통령의 발언 강도도 세지고 있다. 미·중 무역분쟁이 장기화 하는 조짐을 보이자 중국 내 관세 강도를 더 높이겠다는 취지의 발언을 쏟아내고 있다. 중간선거 공화당 유세 지원 자리에선 러시아와 체결한 중거리 핵전력 조약(INF)을 폐기하겠다고 말하며 아시아 시장에 공포감을 불러일으켰다. 미국 기준금리를 총괄하는 연방준비제도(Fed)가 금리를 높이자 ‘연준이 미쳤다’는 말도 서슴지 않았다. 증시 전문가들은 트럼프 대통령의 말이 국내 증시에 명백히 영향을 주는 것으로 보고 있다.

②2차 북미 정상회담

지난 6월 열린 북미 정상회담에서 김정은 국무위원장과 트럼프 미국 대통령이 악수하고 있다.<뉴시스>

11월 중간선거 이후 예정된 2차 북미 정상회담도 중요한 변수다. 트럼프 대통령이 북핵 문제 해결을 본인의 치적으로 삼고 싶어 한다는 점에서 긍정적 요소임은 분명하다. 하지만 자칫 북미 관계가 악화할 가능성도 있어 예의주시해야 한다는 분석이다.

북미 관계에 직접적 영향을 받는 건 남북경제협력 테마주들이다. 30년간 북한 내 7대 사업권을 가진 현대그룹 상장사들이 가장 직접적인 수혜주다. 이에 더해 인프라와 직결된 사회간접자본 관련 종목과 자원개발, 에너지, 통신 관련 종목도 북한 문제와 결부돼 있다. 이들 종목은 올해 들어 주식시장 전체 종목 가운데 가장 심한 변동성을 띠고 있다.

북미 관계 개선은 시장 전체에도 영향을 미친다. 북한 문제가 ‘코리아 디스카운트’의 주된 요인이기 때문이다. 이상민 바로투자증권 연구원이 발표한 보고서에 따르면 북한 문제가 해소될 경우 요구수익률이 떨어져 시장 내 주가수익비율(PER)이 오르게 된다. 한국 증시에 코리아 디스카운트가 실재하고, 그 원인으로 지정학적 리스크가 작용한다는 게 그 이유다.

실제로 지난 9월 북미정상회담 당시 우리나라 부도위험 지표가 최저수준을 기록했다. 남북정상회담 마지막 날이었던 지난달 20일 외화채권에 대한 5년 만기 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 38bp(1bp=0.01%포인트)로 2007년 이후 최저치였다. 북한 문제가 한국 금융시장에 직접적으로 작용하는 것으로 보이는 대목이다.

③11월 금융통화위원회

오는 11월 한국은행의 기준금리 인상 여부도 11월 변수로 꼽힌다. 사진은 이주열 한국은행 총재.<뉴시스>

기준금리 문제도 관건이다. 금리 인상은 주식시장에 쏠린 자금을 이탈시킬 수 있는 직접적 요인이기 때문이다. 한국은행은 오는 11월 기준금리 인상 여부를 결정할 올해 마지막 금융통화위원회를 앞둔 상태다.

11월 기준금리 인상은 유력해 보인다. 이번에 금리를 올리지 않으면 미국과 한국의 금리격차가 1.00%포인트까지 벌어질 것이 확실시 되기 때문이다. 미국 연준은 점도표 상 올해 내 한 차례 기준금리 인상을 포함해 내년까지 총 네 차례 금리인상을 앞두고 있다. 한국은행 뉴욕사무소가 미국 투자은행 16곳을 대상으로 설문조사한 결과 미국 금리는 내년 상반기 3.00%를 찍을 것이란 전망이 주를 이뤘다.

10월 한국은행 금통위에서는 금통위원 2명이 금리 인상에 대한 소수의견을 냈다. 이주열 총재도 최근 기재부 국정감사에서 금리 인상에 대해 “전향적으로 검토하겠다”고 말했다. 이에 대해 ‘'금리 인상이 다가왔음을 의미하느냐’는 물음에 “그렇다”고 답했다. 시기가 문제일 뿐 금리 인상은 사실상 확정한 뉘앙스로, 이 같은 발언에 채권·외환시장이 동시에 움직였다.

금리가 인상되면 주식시장에는 부정적 영향을 미친다. 금리가 오르면 기업이 돈을 빌리는 데 드는 비용이 늘어나고, 이는 곧 투자를 줄이는 요인이 되기 때문이다. 주식시장에서 이탈한 자금을 ‘안전자산’인 채권이 빨아들이는 측면에서도 금리 인상은 주가에 부정적이다. 미국 금리 인상에 따른 물가 상승도 수요심리를 줄여 주가에 악영향을 미칠 수 있다.

금융투자협회에 따르면 투자자예탁금은 지난달 28일 26조9949억원에서 지난 22일에는 23조4421억원으로 감소했다. 증권가에서는 유동성이 부족한 상황에서 외국인의 순매도에 속수무책으로 휘둘리는 시황이 반복되고 있다는 분석이 나온다.

 

인사이트코리아, INSIGHTKOREA

댓글삭제
삭제한 댓글은 다시 복구할 수 없습니다.
그래도 삭제하시겠습니까?
댓글 0
댓글쓰기
계정을 선택하시면 로그인·계정인증을 통해
댓글을 남기실 수 있습니다.