[인사이트코리아=장원수 기자] 교보증권은 25일 HD현대건설기계에 대해 목표주가 산출은 Implied 주가순자산비율(PBR) 1.02배에 추정 주당순이익(BPS) 9만4248원을 곱하여 산출했다고 전했다.

안유동 교보증권 연구원은 “HD현대건설기계의 3분기 매출액은 전년 동기대비 8.2% 늘어난 9465억원, 영업이익은 700억원을 기록할 것으로 전망한다”며 “3분기 매출액은 7월 북미지역에서의 판매가격 인상효과에도 여름휴가 및 명절 등으로 인해 조업일수가 2주일 가량 빠지는 것과 상반기 딜러들이 재고부족으로 Re-Stocking 물량을 급하게 채우는 것에서 하반기부터는 순수하게 End-User에게 넘어가는 물량으로 전환될 점 등을 고려해 전분기 대비로는 8.3% 감소할 것으로 판단한다”고 밝혔다.

안유동 연구원은 “영업이익 측면에서는 선진지역의 평균판매가격(ASP), Product 믹스 효과로 인해 고수익성을 유지할 것으로 판단한다”고 설명했다.

안 연구원은 “현재 글로벌 건설기계 8개사(캐터필라, 코마츠, 히타츠, Terex, Kobelco, 존디어, 쿠보타)의 12M Fwd 주가수익비율(PER)이 13배에 달한다는 점을 고려해봤을 때 2분기 호실적으로 인한 주당순이익(EPS) 추정치 상승분에 대해 HD현대건설기계의 주가는 이를 반영하지 못하고 있다”고 지적했다.

그는 “9월 22일 기준 12M Fwd PER 기준 HD현대건설기계 7.2배으로 하반기 계절성 등으로 인한 실적 둔화를 고려하더라도 2분기 호실적으로 인해 이미 연간 영업이익 가이던스를 상반기만에 88%나 달성한 상황에서 현재의 주가는 매우 싸다는 판단”이라고 언급했다.