[인사이트코리아=장원수 기자] 하나증권은 15일 세아베스틸지주에 대해 1분기 주요 자회사들은 지난해 4분기보다는 수익성이 일부 회복될 것이라고 전했다.

박성봉 하나증권 연구원은 “세아베스틸지주의 1분기 매출액은 전년 동기대비 18.2% 줄어든 9216억원, 영업이익은 77.5% 감소한 161억원으로 영업이익은 시장컨센서스인 179억원을 소폭 하회할 것으로 예상된다”고 밝혔다.

박성봉 연구원은 “내수 부진 영향으로 세아베스틸의 특수강 판매량은 전년 동기대비 9.8% 하락한 40만톤에 그칠 전망”이라며 “특수강 수입 증가와 수입단가 하락으로 평균판매가격(ASP) 하락이 예상되는 반면, 철스크랩 가격은 전분기와 유사할 것으로 예상되기 때문에 스프레드는 축소될 전망”이라고 설명했다.

박 연구원은 “동시에 공장수리 관련 일부 비용도 발생한 것으로 파악된다”며 “세아창원특수강의 경우에도 판매량이 전분기 대비로는 증가하겠지만 전년 동기대비로는 큰 폭으로 감소한 11.4만톤에 그칠 전망”이라고 지적했다.

그는 “한국철강협회에 따르면 3월 국내 특수강봉강(스테인리스 봉강 포함) 수입은 6만4000톤으로 전년 동기대비 17.5% 감소했는데 3월 누적으로는 18만8000톤으로 1.9% 증가했다”며 “그 가운데 중국산 제품은 5만8000톤으로 비중이 90.5%까지 확대됐다”고 언급했다.

그는 “국내 특수강 업체들은 수익성 회복을 위해 지난 1분기 가격 인상을 시도했으나 중국산과의 가격 경쟁으로 인상에 실패했다”며 “2분기에도 비슷한 상황이 유지될 전망으로 일부 가격 인상 시도가 있겠으나 중국산 저가 수입재 영향으로 실질적인 인상 가능성은 제한적으로 2분기 특수강 스프레드는 1분기와 유사할 것으로 예상된다”고 말했다.

이어 “동시에 세아베스틸의 특수강 판매량도 1분기와 유사한 40만3000톤을 기록할 전망”이라며 “다만 1분기 공장 수리 관련 일회성 비용이 제거되면서 세아베스틸의 수익성은 1분기 대비 개선될 것으로 예상된다”고 덧붙였다.

그는 “지난해 4분기를 바닥으로 올해 하반기로 갈수록 중국 철강 수급 개선과 중국산 수입가격 상승으로 주요 자회사인 세아베스틸과 세아창원특수강의 수익성 개선이 기대되는 반면, 현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 0.4배 수준으로 밸류에이션 부담도 제한적”이라고 전망했다.

그는 “장기적으로는 세아베스틸의 CASK(사용후핵연료처리장치)사업과 세아창원특수강의 사우디 스테인리스 무계목 강관 공장이 새로운 성장동력으로 작용할 전망”이라고 내다봤다.