[인사이트코리아=장원수 기자] 유안타증권은 11일 코스맥스에 대해 국내법인은 2024년에도 해외 및 내수고객의 양호한 오더 흐름을 예상한다고 전했다.

이승은 유안타증권 연구원은 “한국법인은 2024년 1분기 전년 동기대비 23% 매출 성장이 예상된다”며 “지난해에 이어 1분기에도 일본 수출 비중이 높은 기존 고객사들 오더 증가와 신규 수출 고객사들 유입이 지속될 것으로 기대된다”고 밝혔다.

이승은 연구원은 “또한 글로벌 브랜드 고객사 직수출 오더도 견고한 흐름을 보여주고 있어 1분기에도 전년과 같은 성장세가 이어질 것으로 전망된다”며 “카테고리별로는 기초, 색조 모두 오더 흐름이 모두 양호하지만 립, 파운데이션 등의 색조 오더가 확대될 것으로 보인다”고 설명했다.

이어 “이와 더불어 2023년도에 발생했던 파우더 설비 부족 현상은 평택 제2공장이 1월 초부터 가동이 본격화되면서 해소됐다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “2023년 중국 상하이 법인 매출액은 중국 소비심리 부진으로 전년 대비 8% 역성장했다”며 “코스맥스는 중국 법인 정상화를 위해 4분기 중국 법인 영업조직을 재정비하여 공격적인 영업을 전개했다”고 지적했다.

그는 “온라인 인기 브랜드 중에서 거래가 없었던 고객사, 스타트업 고객사 위주로 신규 매출을 확보하고 있다”며 “일부 고객사는 1분기 부터 중국 상해 법인의 탑 20위권으로 진입할 것으로 파악된다”고 언급했다.

이어 “올해부터 중국법인 연결 실적으로 반영되는 잇센 JV 연간 매출액은 500억원으로 예상된다”며 “2024년 코스맥스 이스트 법인 매출액은 전년대비 29% 늘어난 7000억원이 예상된다”고 부연했다.

그는 “코스맥스의 목표주가는 12M FWD 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(PER) 16배를 적용했다”며 “주가는 2023년 10월부터 4분기 실적 부진이 예고되면서 고점 대비 23% 하락했다”고 말했다.

그는 “지난해 4분기 영업이익이 시장기대치(340억원)를 51% 하회했음에도 불구하고 실적 발표 다음날 주가는 2024년 1분기 실적에 대한 기대감으로 3.3% 상승했다”며 “실적 기여도가 높은 국내, 중국 법인은 전년 대비 턴어라운드에 힘입어 올해에도 화장품주 중에서 가장 높은 성장이 기대된다”고 전망했다.