[인사이트코리아=장원수 기자] 대신증권은 4일 KT에 대해 지난해 4분기 실적은 호실적이 전망된다고 전했다.

김회재 대신증권 연구원은 “KT의 목표주가는 2023년 주당순이익(EPS) 4590원에 주가수익비율(PER) 10배를 적용했다”며 “PER 10배는 최근 5년 통신업 평균(KT, LG유플러스 기준)이고, 2004~2011년 가입자당평균수익(ARPU) 정체기의 PER 평균에 해당한다”고 밝혔다.

김회재 연구원은 “KT의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기대비 0.1% 줄어든 6조6000억원, 영업이익은 132% 증가한 3500억원으로 전망된다”며 “2023년도 임금협상 종료에 따른 인상분 소급 적용으로 약 1400억원이 3분기에 반영됐다”고 설명했다.

김 연구원은 “2022년에는 4분기에 반영됐다”며 “실적의 연속성을 위해 통상적으로 4분기에 발생하는 계절성 비용 중 500억원(서비스 비용 등) 가량도 3분기에 선반영하면서 4분기 호실적을 전망한다”고 지적했다.

그는 “KT는 지난해 10월 5G 보급률 휴대폰 대비 71%로 40개월째 1위”라며 “5G 점유율은 30.2%로 무선 전체점유율 26.2%를 크게 상회했다”고 언급했다.

그는 “5G 순증 점유율은 30.9%를 달성했다”며 “5G의 성과에 힘입어 무선 ARPU는 지난해 4분기 3만4700원으로 전망, 꾸준한 3~5%대 성장을 했다”고 말했다.

그는 “보급률의 증가 속도는 둔화되어도 ARPU의 상승으로 무선 매출은 성장했다”고 진단했다.

그는 “판매비는 전년 동기대비 2% 늘어난 6600억원으로 전망한다”라며 “매출 대비 16%로 5G 도입 이후 평균인 16.3%를 하회했다”고 분석했다.

그는 “감가비는 전년 동기대비 1% 감소한 6900억원으로 전망한다”라며 “매출 대비 17%로 5G 도입 이후 평균인 18.2%를 하회했다”고 전망했다.

이어 “자회사 이익은 전년 동기대비 710억원 늘어난 1100억원으로 2019년(1000억원) 대비 개선됐다”고 부연했다.