[인사이트코리아=장원수 기자] IBK투자증권은 26일 삼성SDI에 대해 섹터 내 가장 저평가 기업이라고 전했다.

이현욱 IBK투자증권 연구원은 “삼성SDI의 2024년 매출액은 전년대비 6.9% 늘어난 24조2670억원, 영업이익은 10.2% 증가한 1조8000억원, 영업이익률은 0.2%p 상승한 7.4%으로 전망한다”라며 “부문별 매출액은 전자재료 2조5260억원, 소형전지 7조4450억원, 전기차(EV)향 11조6830억원, 에너지저장장치(ESS)향 2조6130억원으로 예상한다”고 밝혔다.

이현욱 연구원은 “유럽 전기차 시장 수요 부진 우려가 있으나 삼성SDI는 고부가 제품인 P5 및 P6 제품 판매 확대로 중대형 전지 중심으로 성장을 이어나갈 것으로 전망한다”며 “전방 산업 수요는 1분기를 저점으로 매 분기 점진적으로 회복이 전망된다”고 설명했다.

이 연구원은 “투자포인트는 다양한 배터리 포트폴리오, 공격적인 생산설비투자(CAPEX) 집행 시작, IRA 첨단제조생산세액공제(AMPC)”이라며 “포트폴리오는 프리미엄인 P5, P6 중심으로 확장하고 NMx(2026년), LFP(ESS향 2026년, EV향 2027년) 등도 양산할 계획”이라고 지적했다.

그는 “2024년 CAPEX는 6조4000억원으로 공격적인 배터리 생산설비 증설이 기대된다”며 “북미 내 배터리 생산능력(Stellantis JV 1,2공장, GM JV)은 100GWh에 달할 것으로 기대되며 Stellantis는 P6, GM은 46파이 배터리를 공급할 예정”이라고 언급했다.

그는 “AMPC로 인한 수혜는 연결기준 2025년 7000억원, 2026년 1조2000억원, 2027년 1조8000억원으로 3년동안 3조7000억원의 혜택이 기대된다”고 말했다.

그는 “2024년 고부가 제품 비중은 50%에서 55%로 증가하며 수익성 개선 흐름이 지속될 것으로 기대되며, Stellantis JV 1공장을 하반기 조기 가동, 2025년 본격 양산하여 북미 시장 본격 진출과 IRA AMPC를 2024년부터 반영될 것으로 전망된다”고 내다봤다.