[인사이트코리아=김재훈 기자] 하나증권은 10일 심텍에 대해 지난해 실적 쇼크에 이어 올해 상반기도 부진할 것으로 예상된다고 전했다.

김록호 하나증권 연구원은 “심텍의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기대비 16% 줄어든 3280억원, 영업이익은 58% 감소한 326억원으로 컨센서스를 각각 15%, 50% 하회하는 실적 쇼크”라며 “4분기에 IT 전반적인 수요가 급감하며 물량 감소 폭이 예상보다 컸고, 환율마저 도와주지 않았다”라고 밝혔다.

김록호 연구원은 “메모리 업황의 급랭으로 인해 모듈PCB의 매출액이 전분기 대비 35% 감소했는데, PC가 49%, SSD가 42% 감소해 외형 축소의 주요인이었다”라며 “패키지 부문 매출액은 전분기 대비 30% 감소했는데, FC-CSP와 SiP 매출액 감소폭이 각각 34%, 43%로 큰 편이었다”라고 언급했다.

김 연구원은 “심텍은 공정공시를 통해 23년 상반기 가이던스로 매출액 5117억원, 영업이익 52억원을 제시했다”라며 “전방산업 수요가 불확실한 상황에서 상대적으로 예측이 수월한 상반기 실적만 공유한 것으로 파악된다”라고 설명했다.

그는 “심텍의 2023년 1분기 영업손실을 303억원, 2분기 영업이익은 220억원으로 전망한다”라며 “수요에 대한 불확실성이 상존하는 가운데, IT의 전통적인 계절성을 감안하면 2분기에는 물량 증가와 그에 따른 가동률 상승으로 인해 흑자전환할 가능성이 높다”라고 판단했다.

그는 “2022년 4분기 실적과 2023년 상반기 가이던스가 예상보다 저조하지만, 분기 실적 저점이 23년 1분기라는 점은 그나마 위안거리”라고 전망했다.

그는 “2023년 및 2024년 주당순가치(EPS)를 기존대비 각각 54%, 30% 하향하며 목표주가를 하향했다”며 “목표주가는 실적 턴어라운드 이후인 2023년 하반기 이후 12개월 선행 EPS에 글로벌 동종업체의 2023년 평균 주가수익비율(PER) 9.7배를 적용해 산출했다”고 지적했다.

그는 “지난해 4분기 실적 Preview를 작성하며 실적을 하향 조정한 바 있는데, 이후에는 실적 하향 조정 폭이 축소될 것으로 생각했다”며 “다만, 연초 업황의 급랭으로 인해 2023년 실적 하향 폭이 다시 한번 크게 나타났다”고 언급했다.

그는 “실적 하향으로 인해 단기적으로 주가가 하락할 수 있지만, 2023년 1분기 실적이 바닥이고, 2023년 하반기 이후 업황의 턴어라운드와 DDR5 공급 본격화라는 모멘텀을 생각하면 주가 하락 이후에 비중확대를 도모할 수 있다”고 판단했다.