[인사이트코리아=장원수 기자] 키움증권은 9일 POSCO홀딩스에 대해 지난해 4분기 실적은 당초 예상보다 부진할 전망이지만 포항제철소 복구가 작년 말로 마무리되면서 올해 1분기 영업이익은 1조원 수준으로 가파른 회복이 기대된다고 전했다.

이종형 키움증권 연구원은 “POSCO홀딩스의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기대비 10.1% 줄어든 19조1780억원, 영업이익은 92.0% 감소한 1890억원으로 기존 추정치 5800억원과 컨센서스 7870억원 보다는 부진이 예상된다”고 밝혔다.

이종형 연구원은 “9월 포항지역 침수사태 이후 4분기에 집중된 포항제철소 복구작업에 따른 POSCO 판매량 감소와 일회성 복구비용, 글로벌 철강업황 부진에 따른 철강 자회사 중심의 수익성 하락이 주요 원인이 될 전망”이라며 “4분기 POSCO 판매량은 전년 동기대비 12% 줄어든 755만톤으로 예상한다”고 설명했다.

이어 “아쉬운 실적이긴 하지만 포항지역 침수라는 일시적 요인이 크고 분기실적에 주가가 민감하게 반응하지 않으므로 실적발표를 앞두고 투자심리가 위축될 필요는 없다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “지난해 4분기를 바닥으로 올해 1분기 영업이익은 1조원 수준으로 가파른 회복이 기대된다”며 “지난해 말로 포항제철소의 복구가 사실상 완료되면서 올해 1분기 POSCO 판매량은 850만톤 이상으로 정상화될 전망이고, 작년 11월 이후 반등에 나서고 있는 글로벌 철강가격에 발맞춰 POSCO도 올해 1월 열연 강판 5만원 인상을 시작으로 1분기 제품가격 인상을 추진하고 있어 제품-원재료 스프레드도 추가 하락이 제한될 전망이기 때문”이라고 지적했다.

그는 “POSCO 외 철강 자회사들의 실적도 동일하게 4분기를 바닥으로 1분기부터 회복이 예상된다”고 언급했다.

그는 “POSCO 주가는 실적의 선행지표격인 중국 철강가격과 동행하는데, 코로나 봉쇄가 본격화된 작년 2분기 이후 하락반전했던 중국 철강가격은 ‘제로코로나 정책’이 완화되기 시작한 11월부터 반등을 보이고 있다”며 “중국 뿐만 아니라 미국 및 유럽 철강가격도 작년 연말부터 완만한 반등이 나타나고 있다”고 말했다.

그는 “주목할 부분은 방역정책 완화 이후 중국의 코로나 확진자와 사망자가 급격히 증가하고 있고, 금리인상으로 미국 경기침체 우려가 여전함에도 불구하고 이전과 달리 글로벌 철강가격과 중국 위안화는 견조하다는 점”이라며 “이는 방역정책 완화 이후 올해 중국 경기회복에 대한 기대감이 여전히 유효함을 나타내는 시그널이며 과거 중국 철강가격이 위안화 강세와 유사한 흐름을 보여 왔음을 감안할 때 중국을 필두로 글로벌 철강업황 회복은 이미 시작된 것으로
판단한다”고 전망했다.